2017年全國兩會正在進(jìn)行著，今年兩會有哪些新鮮看點(diǎn)呢，請關(guān)注【2017年兩會專題特別報(bào)道】

　　易綱：使用外匯儲備維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定 利大于弊

　　財(cái)新記者：請問周行長一個(gè)問題，外匯儲備從峰值4萬億美元到現(xiàn)在大概3萬億美元左右，您怎么看這樣一個(gè)現(xiàn)象?這是不是意味著我們的藏匯于民的內(nèi)涵發(fā)生變化?我們下一步會不會在外匯流出方面，也采取一些措施，我們將怎樣應(yīng)對這個(gè)問題?

　　周小川：外匯儲備涉及的因素比較多，我就說兩點(diǎn)。一是我們國家外匯儲備在亞洲金融危機(jī)以后，開始比較快向上增長。大概是2002年，特別是2002年下半年以后，開始比較快的增長。同時(shí)，國際上也有一些摩擦，人家覺得你也太多了，我們自己都認(rèn)為沒有必要搞那么多。但是，一旦往這個(gè)方向走，慣性很大，所以沖高到了4萬億左右。其實(shí)沒有必要搞那么多。另外，這里面也有部分大家認(rèn)為是熱錢的。第二個(gè)就是國際貨幣基金組織對全球資本流動有一個(gè)分析。金融危機(jī)以來，由于發(fā)達(dá)國家普遍采取了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、貨幣寬松，特別是數(shù)量型的貨幣寬松計(jì)劃，就是QE，美國、歐洲、日本都有。這樣導(dǎo)致有放出去的大量流動性，變?yōu)榱藦陌l(fā)達(dá)國家向新興市場國家的資本流出。新興市場是資本流入的，流入的這些錢，有一些并不是像外商直接投資這類實(shí)體性的投資，而是金融性的資金流動，國際貨幣基金組織估計(jì)的是4.2萬億美元。這些至少1/3流到了中國，也許有人說比這個(gè)還多一些。這些錢的穩(wěn)定性實(shí)際上也是比較差的。所以，在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始復(fù)蘇以后，市場就開始變化了，有相當(dāng)一部分資金就會流回去。因此，我們會看到不只是中國有一些外匯資金流出，也有一些其他新興市場國家，大的新興市場基本都有流出，像俄羅斯、巴西、南非、印度。

　　在這種情況下，外匯儲備有所下降，這個(gè)事大家可以一分為二來看。一方面，我們看看在資本流動方面，是不是哪些地方做的不好，一些政策可能過去執(zhí)行不嚴(yán)，我們就在這方面做一些改進(jìn)。另外一個(gè)方面，外匯儲備下降也是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)槲覀儽緛硪膊幌胍敲炊?，所以適當(dāng)?shù)挠兴陆?，也沒有什么不好的。易綱行長過去說，儲備的東西是干什么的?儲備的東西就是要留著用，而不是攢著看的，所以這也是一種正常的事。同時(shí)，我們也看到，當(dāng)前3萬億左右的外匯儲備總量是全球第一位的，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出第二位。因此，在政策制定方面，我們是平常心，即使有問題要解決，也不要把這個(gè)事看的得太嚴(yán)重，不要反應(yīng)過度。老實(shí)說，可能會有個(gè)別環(huán)節(jié)也有反應(yīng)過度的問題，我們會盡快理順。

　　易綱：使用外匯儲備和維護(hù)人民幣匯率基本穩(wěn)定的整個(gè)過程，是利大于弊，對中國和對國際社會都有好處。有的朋友問過我，說外匯儲備是不是動用了就什么都沒有了。我在這兒跟朋友解釋一下，我們賣出美元都收回了等價(jià)人民幣，不是說外匯儲備都打水漂了，這是一個(gè)等價(jià)交換的過程。

　　另外，在這個(gè)過程中，實(shí)際上也尊重了市場規(guī)律，就是說在維護(hù)人民幣匯率基本穩(wěn)定的過程中，還是遵照市場規(guī)律的，人民幣匯率還是保持彈性的。因?yàn)槿嗣駧艆R率保持彈性，使得市場的信號得以發(fā)揮，而且匯率的彈性，也是我們維護(hù)國際收支基本平衡的一個(gè)穩(wěn)定器和調(diào)節(jié)器。在這個(gè)過程中，市場信號得以體現(xiàn)。

　　最后，人民幣去年加入了國際貨幣基金組織特別提款權(quán)籃子，人民幣在國際貨幣體系中，有著制度性的話語權(quán)。人民幣加入特別提款權(quán)籃子以后，已經(jīng)到了國際貨幣的第一梯隊(duì)，就是人民幣和美元、歐元、日元、英鎊在第一梯隊(duì)里。在這個(gè)時(shí)候，我們可以進(jìn)一步考慮，怎么樣優(yōu)化儲備的水平，有一個(gè)綜合的考慮?？偟目催@個(gè)事，一個(gè)是匯率的平穩(wěn)是一個(gè)好事，對中國、對世界都有好處，另外在這個(gè)過程中，又尊重了市場的價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制，整個(gè)過程是平穩(wěn)的。

　　潘功勝：因?yàn)樵谶@個(gè)過程中，中國對外資產(chǎn)持有主體發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。前幾年，中國對外資產(chǎn)的主體，基本都是官方外匯儲備形成的。這些年，看到市場主體所持有的對外資產(chǎn)在慢慢增長。前幾年，官方外匯儲備所形成的對外資產(chǎn)大概占到70%、80%，到去年年底，官方的外匯儲備所形成的對外資產(chǎn)和市場主體所持有的對外資產(chǎn)，一半對一半。易行長講過，藏匯于民，這是一種體現(xiàn)。對外資產(chǎn)這種結(jié)構(gòu)性的變化，是一件好事情。

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