趨勢　積極穩(wěn)健政策取向?qū)⒀永m(xù)

　　多位專家表示，經(jīng)濟運行仍面臨多重不確定因素，下行壓力仍存，未來“寬財政、穩(wěn)貨幣、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策取向有望延續(xù)。

　　連平表示，當前經(jīng)濟運行三大因素走勢值得關(guān)注，一是全球市場需求疲弱狀態(tài)難以根本性改觀，二是房地產(chǎn)投資能否保持平穩(wěn)增長，三是民間投資能否持續(xù)改善。當前經(jīng)濟運行仍面臨多方面不確定性。去產(chǎn)能進程加快可能會帶來經(jīng)濟下行壓力，影響市場需求走弱，但有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型。微觀企業(yè)生存狀況不佳，缺乏有效的投資機會，經(jīng)濟增長基礎(chǔ)和動能較弱。當前處于全面深化改革的關(guān)鍵期，消除體制機制障礙、提升資源配置效率的改革措施能否順利推進，是左右未來經(jīng)濟可持續(xù)增長的重要因素。

　　郭磊則估計，經(jīng)濟下行壓力顯著加大的具體時間點為明年二季度。他表示，四季度經(jīng)濟將仍處于復(fù)蘇脈沖之中，只是力度要略弱于8、9月，因為此輪地產(chǎn)銷售的下行，差不多要經(jīng)歷2個季度左右的時間才能傳遞至工業(yè)端。因此，在本輪地產(chǎn)調(diào)控之后，經(jīng)濟下行壓力的顯著加大可能要到明年二季度。

　　連平說，針對當前復(fù)雜的挑戰(zhàn)和結(jié)構(gòu)性難題，需要合理的政策措施加以調(diào)控應(yīng)對。積極的財政政策保持力度，在加大基建投資的同時，要實施多方面穩(wěn)增長政策。投資下行壓力主要來自于民間投資，應(yīng)更多地促進民間投資增長。在緩解民營企業(yè)融資難、融資貴、經(jīng)營成本高等問題的同時，應(yīng)深化市場化改革，營造對不同投資主體一視同仁的公平投資環(huán)境，為民間資本創(chuàng)造更好的投資空間。在充分發(fā)揮投資穩(wěn)增長的同時，要更加重視服務(wù)業(yè)發(fā)展和消費增長，加大對現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的政策支持力度，應(yīng)推出大量助推經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重大項目。貨幣政策保持基本穩(wěn)定，當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)企穩(wěn)跡象、物價水平回升，不宜進一步采取過于積極的貨幣政策，降準降息都應(yīng)謹慎。如果經(jīng)濟運行再次掉頭下滑，要在沒有重大負面因素影響的情況下，貨幣政策要合理判斷和把握好前瞻效應(yīng)，防止放松過度形成超調(diào)效應(yīng)。

　　郭磊也表示，“寬財政、穩(wěn)貨幣、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策導(dǎo)向得到經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持，大概率將延續(xù)。他說，從財政政策的執(zhí)行來看，一是財政支出已經(jīng)盡力做到了預(yù)算約束下的最大化，二是PPP在繼續(xù)加速推進。從貨幣政策的執(zhí)行來看，一是三季度信貸并沒有趨勢性地進一步寬松，二是央行在繼續(xù)引導(dǎo)收短放長，三是對金融去杠桿和影子銀行監(jiān)管的引導(dǎo)一直在繼續(xù)。從調(diào)結(jié)構(gòu)來看，一是推進供給側(cè)改革，二是脫虛入實，三是警惕資產(chǎn)泡沫。從當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，三季度以來的上述政策導(dǎo)向不存在太大壓力，大概率將會繼續(xù)。

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